نوسانات نفت و تأثیر آن بر بازار طلا و نقره: تحلیل وضعیت فعلی

اخبار حاکی از آن است که بازار جهانی طلا و نقره در نیمه اول روز جمعه ۲ مرداد ۱۴۰۵، تحت فشار فروش‌های قبلی، نشانه‌هایی از بازیابی را نشان می‌دهد. طلا در حال حاضر در محدوده ۴۰۵۴.۵ دلار و نقره در سطح ۵۸.۳۷ دلار به فروش می‌رسند. با این وجود، قیمت‌های فلزات گرانبها تحت تأثیر افزایش قیمت نفت، نگرانی‌های تورمی و تقویت انتظارات برای سیاست‌های سخت‌گیرانه فدرال رزرو قرار دارد.

چرا افزایش قیمت نفت مانع رشد طلا و نقره می‌شود؟

یکی از اصلی‌ترین دلایل فشار بر بازار طلا و نقره در هفته‌های اخیر، افزایش قیمت نفت به دلیل تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک در غرب آسیاست. رشد قیمت نفت، نگرانی‌ها در مورد افزایش فشارهای تورمی را تشدید کرده و این مسأله باعث شده تا معامله‌گران احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو را بیشتر در نظر بگیرند.

در این زمینه، هشدار دونالد ترامپ در خصوص گسترش اقدامات نظامی علیه ایران و مسؤول دانستن آن کشور در برابر هرگونه حمله احتمالی جدید از سوی حوثی‌ها به کشتی‌های تجاری در دریای سرخ، از عوامل اصلی افزایش قیمت نفت به شمار می‌رود. این تحولات به رشد قیمت برنت تا بالای ۱۰۰ دلار کمک کرده و این وضعیت به‌طور غیرمستقیم به ضرر دارایی‌های بدون بازدهی مانند طلا و نقره تمام شده است.

در شرایط معمول، افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک می‌تواند به نفع طلا به عنوان یک دارایی امن عمل کند، اما این بار، یک عامل کلیدی به معادله پیچیدگی افزوده است؛ اثر تورمی افزایش قیمت نفت. وقتی انرژی گران‌تر می‌شود، بازارها نگران ادامه تورم می‌شوند و این نگرانی احتمال افزایش نرخ بهره یا حداقل تداوم نرخ‌های بالا را تشدید می‌کند.

از آنجایی که طلا و نقره بهره‌ای را پرداخت نمی‌کنند، افزایش نرخ بهره معمولاً جذابیت این فلزات را در مقایسه با دارایی‌های بهره‌دار کاهش می‌دهد. به همین دلیل، بازار در روزهای اخیر تحت دو نیروی متضاد قرار گرفته است: از یک سو تقاضای احتیاطی ناشی از ریسک‌های سیاسی و از سوی دیگر فشار ناشی از انتظارات انقباضی فدرال رزرو.

احتمال افزایش نرخ بهره در آمریکا بیشتر شده است

در حال حاضر، بازارها تقریباً ۳۴ درصد احتمال می‌دهند که فدرال رزرو در نشست هفته آینده نرخ بهره را افزایش دهد. همچنین احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر به بیش از ۸۱ درصد رسیده است. این انتظارات، فضای معاملات طلا و نقره را محتاطانه کرده و مانع از آن شده که فلزات گرانبها از تنش‌های سیاسی به‌طور کامل بهره‌مند شوند.

به طور خلاصه، معامله‌گران اکنون بیش از آنکه به تنش‌های ژئوپلیتیک توجه کنند، در حال پاسخ به این سؤال هستند که آیا افزایش قیمت نفت و هزینه‌های انرژی، فدرال رزرو را وادار به واکنش سخت‌تر خواهد کرد یا خیر. تا زمانی که پاسخ بازار مثبت باشد، حرکت صعودی طلا و نقره با محدودیت مواجه خواهد بود.

تعرفه‌های جدید آمریکا، عامل دیگری برای نااطمینانی

علاوه بر تنش‌های غرب آسیا و مسیر نرخ بهره، تعرفه‌های جدید آمریکا نیز به فضای مبهم بازار افزوده است. اعمال تعرفه‌های جدید ۱۰ تا ۱۲.۵ درصدی بر واردات از شرکای اصلی تجاری، نگرانی‌ها در مورد آینده تجارت جهانی و هزینه‌های واردات را افزایش داده است.

این وضعیت ممکن است به نفع دارایی‌های امن مانند طلا عمل کند، زیرا نااطمینانی اقتصادی را افزایش می‌دهد، اما اگر به رشد تورم و تداوم سیاست پولی سخت‌گیرانه منجر شود، دوباره به عاملی منفی برای فلزات گرانبها تبدیل می‌شود. به همین دلیل، واکنش بازار طلا و نقره به اخبار جدید، به طور کلی دوگانه و نوسانی باقی مانده است.

آخرین قیمت لحظه‌ای طلا و نقره

آخرین داده‌ها نشان می‌دهد که بازار پس از اصلاح روز گذشته، وارد فاز بازسازی شده است. بر همین اساس، قیمت هر اونس طلا که در ۲۴ ساعت گذشته تا ۴۰۲۲ دلار کاهش یافته بود، با افزایش ۳۲.۵ دلاری به ۴۰۵۴.۵ دلار رسیده و هر اونس نقره نیز پس از رسیدن به ۵۷ دلار با افزایش ۲.۴ درصدی به ۵۸.۳۷ دلار معامله می‌شود. این نشان می‌دهد که هر دو فلز گرانبها بخشی از افت اخیر خود را جبران کرده‌اند.

اگرچه باید تأکید کرد که این بازگشت قیمتی، نشان‌دهنده تقاضای نسبی در بازار فلزات گرانبهاست، اما هنوز به معنای خروج کامل از فشار فروش نیست. معامله‌گران همچنان بین دو متغیر اصلی، یعنی ریسک‌های سیاسی و نگرانی از نرخ بهره بالا در حال جابه‌جایی هستند.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار طلا و نقره

اگر قیمت نفت در سطوح بالا باقی بماند و انتظارات برای افزایش نرخ بهره آمریکا بیشتر شود، احتمال فشاری دوباره بر طلا و نقره وجود دارد. در این سناریو، طلا ممکن است دوباره به سطوح نزدیک به ۴۰۲۲ دلار آزمون کند و نقره نیز در حدود ۵۷ دلار با آزمایش حمایت‌ها روبه‌رو شود.

در مقابل، اگر از شدت تنش‌های تورمی کاسته شود یا بازار به این نتیجه برسد که فدرال رزرو فعلاً از افزایش نرخ بهره صرف‌نظر خواهد کرد، فلزات گرانبها می‌توانند از موقعیت فعلی برای تقویت بیشتر استفاده کنند. در این صورت، بازگشت طلا به سطوح بالاتر و تثبیت نقره در کانال ۵۸ دلار دور از انتظار نخواهد بود.

با این حال، از آنجا که بازار هنوز بسته نشده، یکی از نقاط مهم برای تعیین مسیر بعدی قیمت‌ها، واکنش معامله‌گران آمریکایی در ادامه معاملات امروز و در ساعت ۱۷ خواهد بود. اگر تمرکز بازار بر ریسک‌های ژئوپلیتیک و تقاضای امن باقی بماند، طلا و نقره می‌توانند بخشی از افت روزهای اخیر را جبران کنند؛ اما اگر انتظارات مربوط به افزایش نرخ بهره بیشتر شود، فشار فروش در فلزات گرانبها دوباره تقویت خواهد شد.

در نهایت، بازار جهانی طلا و نقره در شرایطی نوسانی و حساس قرار گرفته است؛ جایی که طلا با قیمت ۴۰۵۴.۵ دلار و نقره با نرخ ۵۸.۳۷ دلار، از یک سو از نااطمینانی‌های سیاسی و تجاری حمایت می‌شوند و از سوی دیگر زیر فشار رشد قیمت نفت و احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر آمریکا قرار دارند. این تقابل باعث شده که چشم‌انداز کوتاه‌مدت فلزات گرانبها همچنان وابسته به مسیر همزمان نفت، تورم و تصمیمات فدرال رزرو باقی بماند.