تتر و طلا: تحلیل همبستگی یک استیبل‌کوین با دارایی‌های سنتی در بازار ایران_خبررسان

در دنیای پرنوسان اقتصادی ایران، اندوخته‌گذاران مدام به جستوجو پناهگاهی امن برای نگه داری قیمت دارایی خود می باشند. در قبل، طلا و سکه به گفتن سنتی‌ترین گزینه‌ها نقل بودند، اما با ظهور ارزهای دیجیتال و به خصوص تتر (USDT)، این استیبل‌کوین به یک رقیب جدی تبدیل شده است. اما این دو دارایی، یعنی تتر و طلا، چه ارتباطی با یکدیگر دارند؟ آیا می‌توانند همزمان با هم رشد یا کم شدن کنند؟ فهمیدن همبستگی تتر با طلا و دیگر دارایی‌ها، کلیدی برای تحلیل درست و اتخاذ تصمیمات هوشمندانه در این بازارهاست.

در این مقاله، به طور جامع به تحلیل این همبستگی در بازارهای داخلی می‌پردازیم. ما بازدید می‌کنیم که چطور عوامل مشترک، این دو دارایی را به یکدیگر پیوند خواهند داد و چطور می‌توان از این دانش برای مدیریت بهتر سبد اندوخته‌گذاری منفعت گیری کرد.

همبستگی چیست و چرا برای اندوخته‌گذار اهمیت دارد؟

همبستگی (Correlation) در دنیای مالی، به معنی رابطه بین حرکت دو دارایی گوناگون است. این همبستگی می‌تواند مثبت، منفی یا خنثی باشد:

همبستگی مثبت:

به این معنی است که دو دارایی همزمان با هم در یک جهت حرکت می‌کنند. (برای مثالً هر دو بالا یا پایین می‌روال).

همبستگی منفی:

به این معنی است که دو دارایی در جهت ناموافق یکدیگر حرکت می‌کنند. (یکی بالا می‌رود و فرد دیگر پایین می‌آید).

همبستگی خنثی (صفر):

به این معنی است که حرکت دو دارایی هیچ ارتباطی با هم ندارد.

برای یک اندوخته‌گذار، فهمیدن همبستگی دارایی‌ها به منظور تنوع‌بخشی به سبد اندوخته‌گذاری زیاد حیاتی است. نگهداری دارایی‌هایی که همبستگی پایینی دارند، می‌تواند ریسک کلی سبد را افت دهد.

تتر و طلا: همبستگی از نوع خاص

در بازارهای جهانی، طلا زیاد تر به گفتن یک “پناهگاه امن” (Safe Haven) در برابر نوسانات اقتصادی و تورم شناخته می‌شود. تتر، به گفتن یک استیبل‌کوین وابسته به دلار، نیز در دنیای رمزارزها همین نقش را ایفا می‌کند. اما در بازار ایران، همبستگی این دو دارایی پیچیدگی‌های خاص خود را دارد.

ربط مستقیم با دلار:

با اهمیت ترین عامل مشترک بین قیمت تتر و قیمت طلا در ایران، نرخ دلار آزاد است. قیمت تتر به طور مستقیم با نرخ دلار تعیین می‌شود، و قیمت طلا و سکه نیز به علت این که با دلار مبادله خواهد شد و قیمت جهانی آن‌ها به دلار محاسبه می‌شود، با نرخ دلار آزاد در ایران همبستگی قوی دارد.

سناریوی افزایش نرخ دلار:

هنگامی نرخ دلار در بازار آزاد ایران افزایش می‌یابد، به طور همزمان ناظر افزایش قیمت تتر و قیمت طلا و سکه خواهیم می بود. در این شرایط، نمودار همبستگی تتر با طلا یک همبستگی مثبت و قوی را مشخص می کند. در واقع، این دو دارایی به گفتن ابزارهایی برای نگه داری قیمت اندوخته در برابر افت قیمت پول ملی عمل می‌کنند.

چرا همبستگی تتر و طلا همیشه ۱۰۰٪ نیست؟

با وجود همبستگی قوی با دلار، همبستگی تتر و طلا هیچ‌گاه به طور کامل ۱۰۰٪ نخواهد می بود. این تفاوت به دلایل زیر است:

اراعه و تقاضای داخلی:

اراعه و تقاضا برای طلا و سکه در بازار داخلی (که شامل ضرب سکه‌های تازه توسط بانک مرکزی یا تقاضای فیزیکی برای زیورآلات می‌شود)، می‌تواند بر قیمت آن‌ها تأثیر بگذارد. در روبه رو، قیمت تتر زیاد تر تحت تأثیر اراعه و تقاضا در صرافی‌های دیجیتال است.

کارمزدهای متفاوت:

هزینه خرید و فروش و نگهداری تتر و طلا با هم متفاوت است. خرید و فروش تتر دارای کارمزدهای شبکه و صرافی است، در حالی که خرید طلا دارای هزینه‌های مربوط به اجرت، مالیات و حباب قیمت است.

روانشناسی بازار:

در برخی شرایط خاص، احساسات بازار امکان پذیر بر قیمت یکی از این دو دارایی زیاد تر از فرد دیگر تأثیر بگذارد. برای مثال، یک شایعه در رابطه ورشکستگی تتر می‌تواند علتکاهش قیمت آن شود، در حالی که قیمت طلا ثابت بماند.

همبستگی تتر با دیگر دارایی‌ها در بازارهای داخلی

برای یک اندوخته‌گذار، شناخت همبستگی تتر با دیگر دارایی‌ها نیز زیاد مهم است.

همبستگی با بورس اوراق بهادار:

در زیاد تر موارد، همبستگی تتر با بورس اوراق بهادار در ایران منفی یا خنثی است. هنگامی بازار بورس به علت شرایط اقتصادی نامناسب داخل رکود می‌شود، اندوخته‌گذاران برای نگه داری قیمت دارایی خود، پول‌های خود را از بورس خارج کرده و به سمت دارایی‌های امن‌تری همانند طلا و تتر هدایت می‌کنند. در این شرایط، با افت شاخص بورس، قیمت تتر و طلا افزایش می‌یابد.

همبستگی با مسکن:

همبستگی بین قیمت تتر و قیمت مسکن در ایران زیاد تر مثبت است، اما با تأخیر وقتی. افزایش قیمت دلار و تتر، به مرور زمان بر قیمت مسکن نیز تأثیر می‌گذارد. به همین علت، نمی‌توان انتظار داشت که این دو دارایی به طور همزمان و لحظه‌ای با هم حرکت کنند.

کاربرد تحلیل همبستگی در استراتژی اندوخته‌گذاری

شناخت همبستگی بین دارایی‌ها، به شما پشتیبانی می‌کند تا یک استراتژی اندوخته‌گذاری هوشمندانه را پیاده‌سازی کنید.

تنوع‌بخشی به سبد اندوخته‌گذاری:

برای افت ریسک، بهتر است دارایی‌هایی را در سبد خود قرار دهید که همبستگی پایینی با هم دارند. اگر سبد شما فقط شامل دارایی‌هایی با همبستگی مثبت (همانند تتر و طلا) باشد، در صورت وقوع یک بحران اقتصادی که بر هر دو تأثیر می‌گذارد، ریسک زیان شما بالا خواهد می بود.

شناسایی زمان‌های آربیتراژ:

با رصد دقیق همبستگی بین قیمت تتر و دیگر دارایی‌ها، می‌توانید زمان‌های آربیتراژ را شناسایی کنید. برای مثال، اگر به علت یک خبر، قیمت تتر به طور موقت از دلار پیشی بگیرد، می‌توانید با فروش تتر و خرید دلار، سود کسب کنید.

مدیریت ریسک:

در شرایط نااطمینانی اقتصادی، می‌توانید با تبدیل دارایی‌های پرریسک خود (همانند سهام) به دارایی‌های باثبات‌تر (همانند تتر)، ریسک خود را مدیریت کنید.

تتر، یک دارایی با پیچیدگی‌های بومی

همبستگی بین تتر، طلا و دیگر دارایی‌ها در بازار ایران، یک اتفاق ساده نیست و به طور پویا با تغییرات نرخ ارز و شرایط اقتصادی تحول می‌کند. با این حال، با اهمیت ترین عامل مشترک در همبستگی مثبت بین تتر و طلا، نرخ دلار آزاد است. برای یک اندوخته‌گذار هوشمند، فهمیدن این همبستگی تتر با طلا و دیگر دارایی‌ها، یک الزام برای تحلیل دقیق بازار، مدیریت ریسک و اتخاذ تصمیمات آگاهانه است.