صندوقهای درآمد ثابت ارزی؛ راهکاری برای هدایت ارزهای راکد به صنایع تک و ارزآور

صندوقهای درآمد ثابت ارزی؛ راهکاری برای هدایت ارزهای راکد به صنایع تک و ارزآور, اقتصاد ایران با دو چالش روبروست یکسو داراییهای مردم بهصورت اسکناس یا ارز راکد نگهداری میشود و در سوی دیگر پروژههای تولیدی و صادراتمحور با کمبود تأمین مالی مواجهاند.

صندوقهای درآمد ثابت ارزی با هدف برقراری ارتباط میان این دو بخش راهاندازی شدهاند تا دارندگان ارز بتوانند در ابزارهای رسمی سرمایهگذاری کنند و منابع در طرحهای مولد و ارزآور به کار روند.چرا ارزهای خانگی سرمایهگذاری نمیشوند؟نگهداری ارز در سالهای گذشته بیشتر برای حفظ ارزش در برابر تورم بوده، نه فعالیت مولد.

محمدرضا رنجبرفلاح، اقتصاددان پژوهشکده پولی و بانکی، معتقد است اگر بخشی از این منابع (برآوردها بین ۳۰ تا ۴۰ میلیارد دلار) در ابزارهای مناسب وارد شود، هم قدرت خرید صاحبان دارایی حفظ میشود و هم سرمایهگذاریهای ارزی تأمین میگردند.مشوقهای صندوق ارزی کشورنمونه عملی این ایده، عرضه نخستین صندوق ارزی کشور با سه مزیت اصلی است پرداخت سود سالیانه، تحویل ارز در برابر ارز (بدون ریسک نوسان نرخ) و معافیت از مالیات.

این مشوقها انگیزه ورود سرمایهگذاران را فراهم میکند و منابع را به سمت صنایع پیشرو و راهبردی — مانند پتروشیمی، مس، فولاد و انرژی — هدایت میکند که کمترین وابستگی به نفت و بیشترین اثر تکاثری بر اقتصاد دارند.منشأ سود و مدیریت ریسکسود صندوق وابسته به افزایش نرخ ارز نیست، بلکه از عملکرد پروژههای صادراتمحور و مولد درآمد ارزی ناشی میشود. رنجبرفلاح تأکید میکند که پشتوانه سود باید فعالیت اقتصادی واقعی باشد.

مدیریت پرتفوی، تنوعبخشی در داراییها و نظارت شفاف بر پروژهها از ارکان اصلی کاهش ریسک و تضمین نقدشوندگی است.اعتماد؛ کلید موفقیتسیده فاطمه مقیمی، عضو هیئت رئیسه اتاق بازرگانی تهران، جلب اعتماد مردم را شرط اصلی موفقیت میداند. تجربههای گذشته حساسیت سرمایهگذاران را بالا برده؛ بنابراین گزارشدهی منظم، حسابرسی و شفافیت در مسیر سرمایهگذاری ضروری است.

صندوقی که پروژههای مشخص، مدیریت حرفهای و سازوکار بازپرداخت روشن داشته باشد، میتواند به ابزار پایدار تأمین مالی تولید تبدیل شود.